Îx
À>X>Ã
*ÕÀÊ>Ê«À}À>>ÌÊ`½ÕÊ`õÕiÊ
6Ê1"É*ÎÉ7Ê\
UÊÃÃÃiâÊiÊÕjÀÊ`iÊ«>}i°
*ÕÀÊ>Ê«À}À>>ÌÊ`½ÕÊ`õÕiÊ
6É-6ÉÊ\
UÊÃÃÃiâÊiÊÕjÀÊ`iÊ«>}i°Ê+Õ>`ÊÛÕÃÊ
>ÕÀiâÊÌiÀjÊÛÌÀiÊ«À}À>>Ì]Ê>Ê`ÕÀjiÊ
ÌÌ>iÊ`iÊViiVÊÃiÀ>Ê>vwVji°
Ýi«iÊ\
iÕÊDʽjVÀ>Ê«ÕÀÊ>Ê«À}À>>ÌÊ`½ÕÊ
6Ê6`j°
UÊ-ÊÛÕÃÊÌiÌiâÊ`iÊ«À}À>iÀÊ«ÕÃÊ`iÊÊ
V>«ÌÀiÃÊÕÊ«>}iÃ]ʽ`V>ÌÊÊ",9Ê
1ÊÊjÀiÊ«ii®Ê>««>À>ÌÊ`>ÃÊ
½>vwViÕÀ°
UÊ-ÊÛÕÃÊ«À}À>iâÊ`iÃÊÃjiVÌÃÊDÊ«>ÀÌÀÊ
`½ÕÊ]Ê6ÊÕÊ-6ÊiÌʵÕiÊ>Ê`ÕÀjiÊ
`iÊViÌÌiÊ«À}À>>Ì]ÊiÝVm`iÊÊiÕÀiÃÊ
xÊÕÌiÃÊiÌÊxÊÃiV`iÃ]ʽ`V>ÌÊÊ
Ê\ÊÊ>««>À>ÌÊ`>Ãʽ>vwViÕÀ°
"/Ê\Ê-ÕÀÊÕÊ`õÕiÊ6Ê6`j]Ê6Ê
Õ`]Ê*Î]Ê7Ê\ÊÃÊÛÕÃÊ«ÀiÃÃiâÊ /,Ê
DÊ>Ê«>ViÊ`½ÕÊÕjÀÊ`iÊ«>}iÉV>«ÌÀiÊ
ëjVwµÕi]ÊÊÊÊÌÕÌ®Ê>««>À>ÌÊ`>Ãʽ>v
wViÕÀ]ÊiÌÊÌÕÌiÃÊiÃÊ«>}iÃÊÕÊV>«ÌÀiÃÊ`ÕÊ
}ÀÕ«iÉÌÌÀiÊÃjiVÌjÊÃiÀÌÊ«À}À>jÃÊ
iÊÕiÊÃiÕiÊvð
ÀõÕiÊ>Ê«À}À>>ÌÊiÃÌÊÌiÀ
jiÊ\Ê«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ`iÊiVÌÕÀiÊ
UÊ*9®Ê
W
Ê
«ÕÀÊ`j>ÀÀiÀÊ>ÊiVÌÕÀiÊ`iÊ>Ê«À}À>>ÌÊ
>ÃÊÀj>Ãji°
*ÕÀÊÀiÛiÀÊ>ÕÊ`iÊ`iÊiVÌÕÀiÊÀ
>Ê\Ê>«ÀmÃÊ>ÛÀÊ>ÀÀkÌjÊ>ÊiVÌÕÀiÊ`ÕÊ`õÕi]Ê
«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ*°"Ê
G
Ê«ÕÃiÕÀÃÊvÃÊ
ÕõսDÊViʵÕiʽÃVÀ«ÌÊÊ*,ÊÊ`ë>
À>ÃÃiÊ`iʽ>vwViÕÀÊiÌʵÕiÊiÊiÕÊDʽjVÀ>Ê
ý>vwVi°
*ÕÀÊivv>ViÀÊiÊVÌiÕÊ`½ÕiÊ
«À}À>>ÌÊ\
UÊ *ÀiÃÃiâÊiÌÊ>ÌiiâÊ>Ê«ÀiÃÃÊÃÕÀÊ>ÊÌÕViÊ
Ê
S
ÊÕõսDÊViʵÕiʽÃVÀ«ÌÊÊÊ
,ÊtÊÊÌÕÌÊivv>VjÊt®Ê>««>À>ÃÃiÊ`>ÃÊ
½>vwViÕÀ]Ê«i`>ÌʵÕiʽjVÀ>Ê`iÊ«À}À>
>ÌÊiÃÌÊ>vwVjÊÃÕÀʽjVÀ>Ê`ÕÊÌjjÛÃiÕÀÊÃÊ
>ÊÌÕViÊ ÊiÃÌÊvÕÀÌÛiiÌÊ«ÀiÃÃji]Ê
>Ê«À}À>>ÌÊiÃÌÊivv>VjiÊÃjiVÌÊ«>ÀÊ
ÃjiVÌ®°
UÊ"ÕÛÀiâÊiÊÌÀÀÊ`ÕÊ`õÕi°
UÊÌi}iâʽ>««>Ài°
iVÌÕÀiÊiÊ`iÊ>j>ÌÀi
Ê Ê Ê Ê
iÊ`õÕiÊjÌ>ÌÊDʽ>ÀÀkÌ]Ê«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ
*°"Ê
G
Ê«ÕÃiÕÀÃÊvÃÊÕõսDÊViʵÕiʽÃ
VÀ«ÌÊÊ, ÊÊ>««>À>ÃÃiÊ`>Ãʽ>vwViÕÀ°Ê
iÊÌÊÊ, "ÊÊ>j>ÌÀi®ÊiÃÌÊj}>iiÌÊ
>vwVjÊÃÕÀʽjVÀ>Ê`ÕÊÌjjÛÃiÕÀ°
*ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ
UÊ*9®Ê
W
°Ê*i`>ÌÊ>Ê
iVÌÕÀiÊiÊ`iÊ>j>ÌÀi]Ê>ÊkiÊ«>}iÊÕÊ
iÊkiÊV>«ÌÀiÊiÊ«iÕÛiÌÊkÌÀiÊÕÃÊ`iÕÝÊ
vÃÊ`iÊÃÕÌi]ÊkiÊÃʽʫÀiÃÃiÊ>ÊÌÕViÊ
<
Ê*,6"1-®Ê
R
°Ê>ÊiVÌÕÀiÊÀiViViÊ
>ÀÃÊ>ÕÊ`jLÕÌÊ`iÊ>Ê«>}iÊÕÊ`ÕÊV>«ÌÀiÊiÊ
VÕÀÃÊ`iÊiVÌÕÀi®°
*ÕÀÊÀiÛiÀÊ>ÕÊ`iÊ`iÊiVÌÕÀiÊÀ
>Ê\Ê>«ÀmÃÊ>ÛÀÊ>ÀÀkÌjÊ>ÊiVÌÕÀiÊ`ÕÊ`õÕi]Ê
«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ*°"Ê
G
Ê«ÕÃiÕÀÃÊvÃÊ
ÕõսDÊViʵÕiʽÃVÀ«ÌÊÊ, ÊÊ`ë>
À>ÃÃiÊ`iʽ>vwViÕÀÊiÌʵÕiÊiÊiÕÊDʽjVÀ>Ê
ý>vwVi°
iÃÊ«jÀ>ÌÃÊÃÕÛ>ÌiÃÊ>ÕiÌÊ
j}>iiÌÊÕiÊiVÌÕÀiÊiÊ`iÊ
>j>ÌÀiÊ\
UÊ"ÕÛÀÀÊiÊÌÀÀÊ`ÕÊ`õÕi°
UÊÌi`Àiʽ>««>Ài°
"/Ê\Ê>ÊvVÌÊ`iÊiVÌÕÀiÊiÊ`iÊ
>j>ÌÀiʽiÃÌÊ«>ÃÊ«ÃÃLiÊ>ÛiVÊViÀÌ>ÃÊ
`õÕiÃÊ6Ê6"°
iVÌÕÀiÊiÊ`iÊ`iÊÀj«jÌÌ
Ê Ê Ê Ê Ê Ê Ê
Ê
qvVÌÊ*Ê`jÃ>VÌÛji®
*ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ,*/Ê
°ÊÊV>µÕiÊ
«ÀiÃÃÊÃÕÀÊViÌÌiÊÌÕViÊ,*/]ÊiÊ`iÊ`iÊ
Àj«jÌÌÊV>}iÊÃÕÛ>ÌÊiÊÌ>Li>ÕÊÃÕÛ>Ì°Ê
$IILFKDJHVXU
O·pFUDQ
,QGLFDWLRQGDQV
O·DIILFKHXUGH
IDoDGH
0RGHGH
UpSpWLWLRQDFWLI
7,7/(
$//
5(3($77,7/(
5pSpWLWLRQGX
WLWUHHQFRXUV
$//
RX5(3($7$//
$//
5(3($7$//
5pSpWLWLRQGX
GLVTXHHQHQWLHU
*5283
RX5(3($7
*5283
*5
5(3($7*5283
5pSpWLWLRQGX
JURXSHHQFRXUV
&+$3
5(3($7&+$3
5pSpWLWLRQGX
FKDSLWUHHQFRXUV
75$&.
RX5(3($7
75$&.
5(3($775$&.
5pSpWLWLRQGHOD
SODJHHQFRXUV
2))RX
DXFXQDIILFKDJH
5(3($72))
3DVGH
UpSpWLWLRQ
I£Ê ,j«mÌiÊÌÕÌÊiÊ«À}À>iÊ«i`>ÌÊÕiÊ
«À}À>>ÌÊ`iÊiVÌÕÀi°
IÓÊÊ *ÕÀÊÕÊ6Ê6,]ÊÊ*ÊÊý>vwViÊ`ÕÀ>ÌÊ
>ÊiVÌÕÀiÊ`½ÕiÊ«À}À>>Ì]ÊiÌÊÊ
*ÊÊ«i`>ÌÊ>ÊiVÌÕÀiÊ`½ÕiÊÃÌiÊ`iÊ
iVÌÕÀi°
IÎÊÊ ,i«mÀiÊiÊ«À}À>iÊÀ}>ÊiÊVÕÀÃÊ
ÕÊ>ÊÃÌiÊiÊVÕÀÃÊ`iÊiVÌÕÀiÊÃÕÀÊÕÊ6Ê
6,°
I{ÊÊ Ê-/*ÊÊý>vwViÊ`ÕÀ>ÌÊ>ÊiVÌÕÀiÊ`½ÕÊ
«À}À>iÊÕÊiÊ`iÊ>j>ÌÀi°Ê
iÃÊ`iÃÊ`iÊÀj«jÌÌÊ«iÕÛiÌÊj}>iiÌÊkÌÀiÊ
ÃjiVÌjÃÊDÊ«>ÀÌÀÊ`iÊ>ÊL>ÀÀiÊ`ÕÊiÕÊ6ÀÊ
iÊ«>À>}À>«iÊÊ,j«jÌÌÊÊ°®
iÊ`iÊ`iÊÀj«jÌÌÊiÃÌÊ>ÕÌ>̵ÕiiÌÊ>
ÕjÊÃÊÕÊwViÀÊiÊ«iÕÌÊkÌÀiÊÀj«jÌj°
,j«jÌÌÊ
Ê Ê Ê ÊÊ
qvVÌÊ*Ê`jÃ>VÌÛji®
6ÕÃÊ«ÕÛiâÊiÊÀj«jÌiÀʵսÕiÊ«ÀÌÊëjVw
µÕiÊ`½ÕiÊÃjiVÌÊjÌ>LiÊiÊiÊwÝ>ÌÊiÊ«ÌÊ
`iÊ`j«>ÀÌÊ®ÊiÌÊiÊ«ÌÊ`iÊwÊ®°
1Ê`õÕiÊjÌ>ÌÊiÊiVÌÕÀi]Ê«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ
" Ê-, Ê
<
°Ê>ÊL>ÀÀiÊ`iÃÊiÕÃÊ>««>À>ÌÊ
ÃÕÀʽjVÀ>Ê`ÕÊÌjjÛÃiÕÀ°
%DUUHGHVWDWXW
%DUUHGXPHQX
*ÀiÃÃiâÊiÃÊÌÕViÃÊWX
;
Ê«ÕÀÊÃjiVÌiÀÊÊ
2))
°Ê*ÕÃÊ«ÀiÃÃiâÊ>ÊÌÕViÊ /,Ê
°
*ÀiÃÃiâÊiÃÊÌÕViÃÊST
=
Ê«ÕÀÊ>vwViÀÊ
>ÊvikÌÀiÊÃÕÛ>ÌiÊ\Ê
Ê